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Fundamenta Structuring

Fundamenta Structuring nace en 2016 como una firma boutique en el mercado mexicano para, entre otros, prestar asesoría en la creación, implementación y gestión de productos financieros, diseñados para atender las necesidades particulares de inversión, financiamiento y administración de riesgos de los clientes.

Líneas de Negocio

Las principales líneas de negocio de Fundamenta Structuring se dividen en:

Asesoría en diseño, estructuración y emisión de productos tradicionales y alternativos de inversión, para atender requerimientos de fondeo (asesoría en productos de inversión y financiamiento)
Asesoría en diseño e implementación de programas de administración de riesgos financieros, principalmente con operaciones financieras derivadas (asesoría en administración de riesgos financieros), y
Diseño, estructuración y ofrecimiento de productos financieros y/o de inversión, incluyendo productos financieros estructurados o productos propios de finanzas estructuradas, para resolver necesidades particulares de los clientes (diseño de productos estructurados).

Objetivos

Posibilidad de mejores rendimientos ajustados por riesgos: Los productos estructurados pueden complementar distintos portafolios de inversión, al proporcionar características de desempeño de múltiples clases de activos financieros en un solo instrumento de inversión. Por ejemplo, una tradicional nota referida a un índice de capital protegido, comúnmente se desempeña más como el índice subyacente cuando el mismo aumenta en valor. Por el otro lado, se desempeñará más como un instrumento de deuda cuando el índice subyacente disminuye en valor;
Diseño a la medida del perfil riesgo/rendimiento: Los productos estructurados en muchas ocasiones permiten al inversionista moldear a su antojo el perfil de riesgo/rendimiento de la inversión subyacente, para mejor expresar o asumir su opinión de inversión, tales como maximizar un rendimiento esperado o cubrir un determinado riesgo relacionado a un activo o instrumento financiero particular (p.e., commodities, tasas de interés, monedas, inflación o alguna otra inversión). Por ejemplo, muchos instrumentos de capital protegido están diseñados para obtener una cobertura en contra del riesgo de pérdida en un determinado activo subyacente;
Acceso a estrategias de inversión con el beneficio de economías de escala: Muchos productos estructurados están diseñados para permitir a los inversionistas asumir exposiciones de riesgo a diversas estrategias de inversión y mercados, tales como commodities y acciones de emisoras nacionales e internacionales (con o sin protección cambiaria), los que pueden no estar fácilmente disponibles en instrumentos de inversión tradicionales. Los inversionistas pueden sentirse reticentes a implementar directamente estas estrategias de inversión considerando sus altos costos o relevante complejidad. Los productos estructurados pueden permitir a los inversionistas obtener las ventajas de eficiencia de costos y economías de escala típicamente disponibles para grandes y sofisticados inversionistas en mercados internacionales, y
Acceso a nuevos perfiles de retorno: Los productos estructurados en muchas ocasiones incorporan perfiles de retornos que previamente estaban disponibles únicamente con la contratación de operaciones financieras derivadas. Los productos financieros estructurados pueden empaquetar la exposición de riesgo de mercado de una manera más amigable y apropiada para los inversionistas, que la que pueden asumir con la contratación directa de operaciones financieras derivadas.

Por otro lado, los instrumentos de finanzas estructuradas pueden ser utilizados para distribuir el riesgo de crédito entre distintos sectores e intermediarios financieros.

Fundamenta - Risk Management

En esta línea de negocios, Fundamenta Structuring, apalancándose en la extensa experiencia de sus socios en operaciones de banca de inversión, ofrece servicios especializados de asesoría en: (i) estructuración de emisiones de instrumentos tradicionales capital y deuda en mercados públicos; (ii) diseño y estructuración de vehículos financieros para la emisión de instrumentos alternativos de inversión, tales como valores respaldados por activos, los certificados de capital de desarrollo, certificados bursátiles fiduciarios inmobiliarios, certificados bursátiles fiduciarios de inversión en energía e infraestructura y certificados bursátiles fiduciarios de proyectos de inversión; (iii) colocaciones de capital privado, y (iv) la negociación obtención de deuda privada y deuda mezzanine para proyectos y empresas.

En la prestación de estos servicios, Fundamenta Structuring evalúa los aspectos financieros, administrativos y legales de las distintas opciones de financiamiento. Asimismo, propone los términos de los instrumentos que mejor se ajustan a las necesidades de sus clientes, para lo cual, entre otros: (i) prepara los análisis y modelos financieros pertinentes; (ii) formula la recomendación de la estructura pertinente; (iii) realiza los modelos de valuación del instrumento de que se trate; (iv) coadyuva en la elaboración de la información pertinente; (v) asiste en la selección del intermediario colocador y la agencia calificadora, y (vi) apoya a los clientes en sus interacciones con las agencias calificadoras, los intermediarios colocadores y otros participantes en la ejecución del producto de que se trate.

Con base en la experiencia y conocimientos de su equipo, Fundamenta Structuring igualmente asesora a sus clientes en el diseño e implementación de variados esquemas de bursatilización, como una alternativa eficiente para la monetización de diferentes clases de activos, los que en un inicio parecieran no contar con la liquidez deseada. Como parte medular de esta actividad, Fundamenta Structuring diseña y lleva a cabo el proceso de estructuración. Previamente a que puedan ser convertidos en valores, los activos de que se traten deben ser estructurados para transformar la calidad del riesgo de crédito y los rendimientos para los inversionistas finales. La estructuración incluye la suscripción y absorción expresa del riesgo crediticio, normalmente a través de mecanismos de mejoramiento del riesgo crediticio (credit enhancement) y la utilización de vehículos de propósito específico (special purpose vehicles). En la prestación de estos servicios, Fundamenta Structuring asesora a los originadores y/o al administrador de las citadas operaciones.

Asesoría en Administración de Riesgos Financieros.

Existe un amplio consenso de que los mercados financieros se han vuelto más riesgosos en la actualidad. Esos mercados enfrentan, en diferentes grados y con variaciones en el tiempo, más incertidumbre en los precios de los activos financieros (incluyendo monedas, tasas de interés y commodities), así como en el comportamiento de los índices inflacionarios; existe una notoria volatilidad en esos precios, lo que puede generar impactos adversos y relevantes en el valor de las empresas. Ante esta situación, los mercados y las instituciones financieras globales han desarrollado diversos productos para la gestión de esos y otros riesgos financieros. De manera tal, la administración de riesgos financieros puede ser entendida como el proceso de identificación, análisis y aceptación o mitigación de incertidumbre en los activos financieros. Se realiza en el momento en que se intenta cuantificar la pérdida potencial en un activo financiero, para poder tomar la acción adecuada (o inacción) según objetivos particulares y en función al nivel de tolerancia al riesgo.

En esta línea de negocios, Fundamenta Structuring ofrece servicios de asesoría para el diseño, valuación, implementación y seguimiento de programas de administración de riesgos financieros, a través, primordialmente, de la celebración y gestión de operaciones financieras derivadas.

Para el diseño de los programas de administración de riesgos financieros, Funtamenta Structuring realiza: (i) la identificación y clasificación de los respectivos riesgos financieros; (ii) la valoración de los riesgos financieros de que se trate; (iii) la elección de las operaciones financieras derivadas y la técnica de administración de los referidos riesgos; (iv) la definición y mapeo de los procesos a seguir para la implementación del programa respectivo, y (v) la revisión del desempeño y funcionamiento del programa de administración de riesgos financieros implementado.

Identificación de Riesgos Financieros

En la clasificación e identificación de riesgos financieros, Fundamenta Structuring clasifica y pondera, entre otros: (i) el riesgo de mercado (la pérdida que puede surgir de la diferencia en los precios que se registran en los mercados de los distintos activos financieros propiedad de los clientes); (ii) el riesgo de crédito (pérdida potencial producto del incumplimiento de la contraparte en una operación o del emisor de producto financiero que incluye un compromiso de pago), y (iii) el riesgo de liquidez (pérdidas que se pueden incurrir por la imposibilidad de trasformar en efectivo un activo o de transformarlo a un alto costo).

Valoración de los de Riesgos Financieros

En la valoración de los riesgos financieros, Fundamenta Structuring desarrolla modelos de valuación a mercado relevantes para cuantificar o calcular los riesgos financieros a los que está expuesto el cliente, mediante la utilización de variados conceptos de cuantificación, incluyendo: valor en riesgo, duración, convexidad, peor escenario, análisis de sensibilidad, beta, delta, etc.

Fundamenta - Derivatives & Structuring

Elección de las Operaciones Financieras Derivadas

En la elección de las operaciones financieras derivadas, Fundamenta Structuring determina la naturaleza y particularidades de las distintas clases de estas operaciones (futuros, forwards, swaps, opciones), negociadas en mercados reconocidos y fuera de estos (OTC), adecuadas para mitigar los riesgos financieros a los que se encuentran expuestos los clientes.

Implementación del Programa Respectivo

En la implementación del programa de administración de riesgos respectivo, Fundamenta Structuring define y mapea los procesos y actividades a realizarse para negociar, celebrar y documentar las operaciones financieras derivadas respectivas que integran el programa.

Revisión del Desempeño del Programa

En la revisión del desempeño del programa de administración de riesgos, Fundamenta Structuring revisa y analiza el funcionamiento y resultados de cada una de las operaciones financieras derivadas celebradas, todo en función de los objetivos y métricas de seguimiento definida para el propio programa.

Diseño de Productos Estructurados

En atención a las actualmente desafiantes condiciones de mercado, Fundamenta Structuring asume el compromiso de poner a disposición de sus clientes, innovadoras soluciones financieras particularmente diseñadas para atender sus necesidades. Fundamenta Structuring se apoya en la experiencia y conocimientos de sus socios, en áreas tales como banca de inversión, mercados de deuda y capitales, administración de activos financieros y administración de riesgos financieros, para ofrecer a sus clientes novedosos productos de inversión y de gestión de riesgos financieros.

Una las vertientes más importantes del negocio de Fundamenta Structuring consiste en el diseño de productos financieros estructurados o de finanzas estructuradas, los que se entienden, desde un punto de vista general, como: (i) aquellos instrumentos financieros cuyo valor deriva, o tiene como fundamento, un activo de referencia, medida de mercado o estrategia de inversión, y/o (ii) aquellos productos financieros que resultan de la segregación y combinación de diversos activos financieros para su posterior venta a inversionista y que otorgan derechos de pago referidos a flujos de efectivo respaldados por esos activos. Los activos de referencia y medidas de mercado pueden incluir una acción o instrumento de deuda, un índice, un commodity, una tasa de interés o una cierta moneda, así como canastas de activos de referencias o medidas de mercado.

En el diseño de productos estructurados para atender las necesidades particulares de inversión de sus clientes, Fundamenta Structuring no se constituye en emisor de los referidos productos, sino que diseña e implementa un vehículo emisor independiente, que con base en los activos que integran su propio patrimonio, realiza la emisión de los productos financieros que reúnen las características requeridas por los clientes. Fundamenta Structuring no asume la calidad de garante o de titular de obligación alguna al amparo de los citados productos financieros emitidos por el vehículo emisor independiente. Los potenciales inversionistas en ningún momento asumen crédito de riesgo alguno de Fudamenta Structuring; Fundamenta Structuring diseña, implementa y pone a disposición de sus clientes, la colocación de sofisticados productos financieros, emitidos por un vehículo de propósito específico.

Los clientes de Fundamenta Structuring pueden definir las características y/o perfiles de riesgo y rendimiento de los productos en los que están interesados en invertir, para cumplir con sus objetivos y programas de inversión. Esas necesidades se satisfacen, entre otras maneras, mediante la utilización de particulares operaciones financieras derivadas.

Tecnología Relevante en las Finanzas Estructuradas

Para el desarrollo de esta línea de negocio, Fundamenta Structuring echa mano de sus conocimientos y experiencia en: (i) la combinación de activos (pooling of assets), ya sea de base en efectivo o creados sintéticamente; (ii) la transmisión de los activos subyacentes a un vehículo de propósito especial de vida limitada e independiente, y (iii) la gestión de operaciones financieras derivadas.

Fundamenta Structuring

Estámos comprometidos en diseñar y estructurar innovadores instrumentos financieros a la medida que generen valor para sus clientes.

Equipo

Para la prestación de los servicios de asesoría financiera y de diseño y ofrecimiento de productos financieros antes referidos, cuenta con un equipo de profesionales con una vasta experiencia en el sector financiero, el que incluye a Yolanda Espinosa, Gustavo Maza, Rodrigo Norbey Meléndez, Jesús Moreno, José Padilla, Claudia Rachadell, José Jorge Ramírez y Regina Rodríguez. El equipo de Fundamenta Structuring comparte una filosofía de servicio disciplinada y profesional, velando siempre por los intereses de sus clientes. Las habilidades complementarias de sus miembros y su profundo conocimiento del sistema financiero doméstico, permiten a Fundamenta Structuring prestar servicios de alto valor agregado a sus clientes.

Gustavo Maza

Structured Products

Gustavo Maza, cuenta con más de 20 años de experiencia profesional en el diseño, ejecución y gestión de operaciones de finanzas estructuradas, a través de las que se segregan y combinan diferentes activos, para la posterior emisión de variados instrumentos financieros en los mercados de valores, públicos y privados. Gustavo ha trabajado en reconocidas firmas de abogados, como CGSH y W&C, en la instrumentación de sofisticas operaciones de mercados de capitales, así como el sistema financiero mexicano, en el que se desempeñó como responsable del negocio fiduciario para Banamex, así como de la asesoría legal a la tesorería de esa institución bancaria. Gustavo es abogado titulado de la Escuela Libre de Derecho y cuenta con una maestría en relaciones internacionales, con especialización en finanzas y banca internacional (MALD) de The Fletcher School of Law & Diplomacy, Tufts University, así como una maestría en estudios de emprendedurismo tecnológico de la Universidad de Maryland.

Salvador del Valle

Financial Markets

Salvador Del Valle es un destacado profesional con más de 30 años de experiencia en la industria financiera, incluyendo 26 años liderando importantes instituciones en México. Posee un notable historial en mercados globales, tasas, divisas, comercio, gestión de riesgos, formación de equipos y desarrollo de productos. Salvador ha transformado instituciones en líderes del mercado reconocidos por sus estrategias, liquidez y ejecución, presenciando el crecimiento y evolución de los mercados hacia la complejidad global actual. En ING México, Salvador expandió el negocio local hasta convertirlo en un centro de ganancias de 100MM USD, alineando las necesidades de los clientes con las capacidades del banco. Luego, elevó el liderazgo de ING en América Latina con nuevos productos, personal y asignación de riesgos hasta alcanzar 200MM USD. En Bank of America, reformó el modelo de negocio para convertirlo en un negocio FICC enfocado en clientes. Como Jefe de FICC en Latinoamérica, generó 250MM USD y posicionó a la institución como líder del mercado. Este perfil destaca la trayectoria excepcional y las contribuciones significativas de Salvador en el ámbito financiero, reflejando su habilidad para impulsar el crecimiento y la innovación en un entorno complejo y globalizado.

José Padilla

Institutional Sales

José Padilla, con más de 25 años de experiencia en el mercado financiero mexicano, atendiendo a clientes institucionales y corporativos. Venta de productos que van desde mercado de dinero hasta productos estructurados. Desarrollo de nuevos productos y líneas de negocio para la atención eficiente de los clientes de acuerdo a tendencias de mercado. Ha trabajado en instituciones como Inverlat, ING Bank y Columbus de México. José es licenciado en administración de empresas por la Universidad de las Américas.

Claudia Rachadell

Infrastructure

Claudia Rachadell es abogada de profesión y cuenta con 20 años de experiencia profesional en asuntos de derecho corporativo y financiero vinculados con la estructuración e implementación de financiamientos de deuda y capital, financiamiento de proyectos energéticos y de infraestructura, fusiones y adquisiciones, desinversiones, emprendedurismo, nuevos negocios, reestructuras corporativas y joint ventures. Claudia ha trabajado en reconocidas firmas de abogados, como Curtis en Nueva York y Suayfeta Consultores en México, y actualmente además de colaborar en Fundamenta, es socia de un despacho boutique de abogados corporativos y financieros, Maza & Rachadell Asociados. Claudia se tituló como abogada con mención summa cum laude de la Universidad Católica Andrés Bello en Caracas, cuenta con una maestría en derecho corporativo (LL.M) de New York University, y se encuentra admitida para la práctica del derecho en México y Nueva York.

José Jorge Ramírez

Structured Products

José Jorge Ramírez, cuenta con más de 10 años de experiencia en el mercado financiero y más de 15 años de labor docente dentro del ITAM a nivel licenciatura, maestría y diplomados (coordinador de los diplomados de Derivados Financieros y Productos Estructurados); encargado de las mesas de estructuración en distintas instituciones financieras, entre las que destacan: ING Bank, Bank of America – Merrill Lynch y Cantor Structuring (filial de Cantor Fitzgerald). Su especialidad se centra en la cobertura de derivados exóticos, desarrollo de metodologías de valuación de instrumentos financieros y programas de emisión internacionales y locales. Principal contacto con clientes (institucionales y corporativos), intermediarios financieros y autoridades. José Jorge es licenciado en Actuaría, licenciado en Matemáticas Aplicadas y maestro en Finanzas por el ITAM.